目前，奧飛動漫母公司，全資子公司奧迪動漫玩具，奧飛文化均被認定為高新技術企業，企業所得稅率均為15%，母公司和奧迪動漫玩具的有效期截至到2010年，奧飛文化的有效期截止到2011年。

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奧飛動漫作品《雷速登閃電沖線》（資料圖片）

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　　【中外玩具禮品網】全資子公司被認定為高新技術企業，提升2009年EPS約2.6%

　　廣東奧飛文化傳播有限公司于2004年10月25日成立，是奧飛動漫的全資子公司，在認定為高新技術企業之前，2007-2009年的企業所得稅率分別為33%，25%和25%。此次被認定為高新技術企業，有效期三年，自2009年1月1日起，至2011年12月31日止，減按15%的稅率繳納企業所得稅，即2009-2011年的所得稅率從25%下降為15%，稅率的調整并沒有超出預期，但調整的時點較預期有所提前，我們原預計2010年開始按15%的稅率計算，而此次較預期提前了1年時間。稅率調整對2009-2010年盈利的影響分別為：?提升2009年EPS約為2.6%。因2009年對奧飛文化傳播有限公司的所得稅率按照25%計算，相信奧飛動漫之前披露的業績快報也是按照這一稅率計算，而此次全資子公司被認定為高新技術企業，在年報正式披露之前，可以調整2009年的凈利潤。2009年上半年奧飛文化的凈利潤981萬元，按照25%稅率計算，對應的所得稅為327萬元，而若按照15%稅率計算，對應的所得稅196萬元，增加凈利潤131萬元，年化后(簡單×2)增加凈利潤262萬元，增厚EPS為0.016元，對應2009年的增厚幅度為2.6%。

　　并不影響2010年EPS。因我們之前對2010年的整體稅率已經按照15%的假設計算，相當于考慮了奧飛文化降低稅率的可能性，現在這一可能變成了現實。目前，奧飛動漫母公司，全資子公司奧迪動漫玩具，奧飛文化均被認定為高新技術企業，企業所得稅率均為15%，母公司和奧迪動漫玩具的有效期截至到2010年，奧飛文化的有效期截止到2011年。

　　維持“謹慎推薦”評級

　　因稅率調整增加2009年EPS而不影響2010年業績，因此我們將2009年EPS上調為0.65元，上調幅度為2.6%，而維持2010-2011年EPS為0.90元和1.19元的預測，目前2009-2011年PE為71，51和39倍，PEG
　　100>為1.47倍，維持“謹慎推薦”的投資評級。（編輯：哲）