近日，美泰和迪士尼旗下的皮克斯動(dòng)畫工作室達(dá)成了新的合作協(xié)議，在原有的“玩具總動(dòng)員”和“汽車總動(dòng)員”的授權(quán)基礎(chǔ)上，增加了“海底總動(dòng)員”“怪物公司”“超人總動(dòng)員”“尋夢(mèng)環(huán)游記”還有在2020年上映的皮克斯新片“覓法奇程（Onward）”的全球授權(quán)。該項(xiàng)授權(quán)協(xié)議將在2020年5月正式生效。
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▌皮克斯能否成為美泰新的增長(zhǎng)引擎？
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在消息公開前，美泰正在業(yè)績(jī)不佳的困境中掙扎。2018年，盡管美泰旗下的兩大核心品牌：芭比和風(fēng)火輪都表現(xiàn)不俗，但未能抗住玩具反斗城清盤，中國(guó)市場(chǎng)銷售疲軟，費(fèi)雪、托馬斯和美國(guó)女孩產(chǎn)品線的銷售不佳等因素的影響，全年?duì)I收下降了8%。同時(shí)，美泰自身也意識(shí)到，芭比和風(fēng)火輪的增速會(huì)逐漸減慢，對(duì)2019年的全年業(yè)績(jī)前景態(tài)度謹(jǐn)慎。
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4月底，美泰剛剛公布第一季度業(yè)績(jī)，虧損低于預(yù)期——該期間的凈虧損為1.837億美元，即每股53美分，而去年同期的虧損為3.113億美元，即90美分。第一季度芭比的總銷售額增長(zhǎng)了7%。
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2016年之前，美泰曾經(jīng)憑借手握的“迪士尼公主”系列授權(quán)，獲利頗豐。但在2016年合同到期后，迪士尼就將該系列授權(quán)簽給了孩之寶，給美泰帶來(lái)了沉重的的打擊：僅在2015年（合同到期前的最后一年），迪士尼公主系列就為美泰帶來(lái)了約5億美元的銷售額，占當(dāng)年全年銷售額的9%。無(wú)奈之下，美泰對(duì)芭比系列娃娃進(jìn)行了重大調(diào)整，加入更多不同的體型、種族、發(fā)型和服裝，希望以此來(lái)盤活自身品牌，但依然未能填補(bǔ)“迪士尼公主”授權(quán)的失地。
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美泰將會(huì)在今年6月《玩具總動(dòng)員4》北美上映前，搶閘推出相關(guān)授權(quán)玩具。該系列玩具的成功將會(huì)為來(lái)年更多皮克斯電影玩具的推出奠定成功基礎(chǔ)。
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就今年來(lái)看，和皮克斯的新授權(quán)協(xié)議并不會(huì)對(duì)美泰有太大的影響。但可以預(yù)見的是，新授權(quán)產(chǎn)品將會(huì)減輕公司對(duì)芭比和風(fēng)火輪的依賴，并增加了來(lái)年與孩之寶競(jìng)爭(zhēng)的砝碼。
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▌這是迪士尼對(duì)美泰孩之寶的一次試探？
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本次皮克斯和美泰的新協(xié)議生效時(shí)間也非常耐人尋味。令業(yè)界揣測(cè)，這是否是迪士尼的一次試探之舉。美泰最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手孩之寶，目前手握迪士尼的“漫威”“星球大戰(zhàn)”兩大吸金王超級(jí)IP。非常巧合的是，合同恰恰在2020年到期。而目前，并沒(méi)有消息顯示，孩之寶與迪士尼延長(zhǎng)相關(guān)授權(quán)合同。
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在這個(gè)合同即將到期的節(jié)骨眼上，迪士尼和美泰簽下皮克斯動(dòng)畫授權(quán)協(xié)議，并在2020年生效，或許就有那么點(diǎn)特殊意味在里面：有沒(méi)有可能，迪士尼釋放出有意將“漫威”“星球大戰(zhàn)”兩個(gè)吸金授權(quán)簽給美泰的信號(hào)，向孩之寶施壓呢？
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同時(shí)，這也是一次對(duì)美泰的試探。業(yè)界揣測(cè)，美泰有沒(méi)可能同時(shí)將這兩大IP從孩之寶手里奪走。因?yàn)樵缜埃珼C漫畫大部分的玩具品類授權(quán)被Spin Master獲得。如果美泰能拿下“漫威”“星球大戰(zhàn)”則有助于提升在超級(jí)英雄授權(quán)玩具領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。
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▌授權(quán)歸屬背后的利益考量
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其實(shí)，孩之寶之所以對(duì)延長(zhǎng)協(xié)議有所猶豫，主要是考慮到高昂的授權(quán)費(fèi)用，以及隨著更新協(xié)議而來(lái)進(jìn)一步增加費(fèi)用的可能。據(jù)悉，孩之寶要為“漫威”“星球大戰(zhàn)”向迪士尼支付的授權(quán)金費(fèi)率高達(dá)20%-25%。而孩之寶的授權(quán)費(fèi)用支出占到了上一季度營(yíng)收的8%。如果剔除高度依賴授權(quán)的的玩具產(chǎn)品線，將有利于提升公司整體的盈利率。相比之下，老對(duì)手美泰在同期的授權(quán)費(fèi)用支出占營(yíng)收的比例在7%以下。
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然而，美泰的近期策略重心放在提升毛利及提升利潤(rùn)上。因此，與迪士尼簽訂高授權(quán)費(fèi)的協(xié)議無(wú)疑違背了目前縮減開支的策略。但高回報(bào)的授權(quán)產(chǎn)品也許會(huì)抵消掉部分支出所帶來(lái)的陣痛。雖然美泰目前并沒(méi)有披露和皮克斯新協(xié)議的相關(guān)細(xì)節(jié)，但支付的授權(quán)金費(fèi)率預(yù)計(jì)和“漫威”“星球大戰(zhàn)”相差不遠(yuǎn)。
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未來(lái)，迪士尼旗下的IP花落誰(shuí)家，還是讓我們拭目以待吧。
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